近期港股市集握续调度，对此华泰证券指出，上周的建设盘和往复盘净流出规模握续扩大【TOPP-008】ひなの BEST SELECTION 2，南向净流入规模收窄，AH溢价接近4月中旬水位。
性爱画面外资动向：建设盘和往复盘净流出规模扩大
7.18-7.24，以EPFR口径统计的建设型外资净流出规模扩大。其中，ADR净流入规模收窄至1.49亿好意思元(vs前一周净流入7.90亿好意思元)；港股净流出规模扩大至3.66亿好意思元(vs前一周净流出2.33亿好意思元)。
港股主动外资净流出规模收窄，但被迫外资转为净流出，带动建设盘举座净流出规模扩大
7.18-7.24，港股主动外资净流出规模收窄至2.56亿好意思元(vs前一周净流出3.71亿好意思元)【TOPP-008】ひなの BEST SELECTION 2，跟着7月FOMC会议附近国外“降断往复”或缩小港股主动外资流出压力；但被迫外资转为净流出1.10亿好意思元(vs前一周净流入1.38亿好意思元)；ADR主动外资净流出规模收窄至0.69亿好意思元(vs前一周净流出0.73亿好意思元)，被迫外资净流入规模回落至2.18亿好意思元(vs前一周净流入8.63亿好意思元)。
往复型外资净流出规模扩大。以Wind统计的香港土产货及国际中介握股变化估算流量(类似代表港股外资流量)，与EPFR口径下港股建设型外资流量的差值，类似代表港股的往复型外资，7.18-7.24净流出规模扩大至39.86亿好意思元(vs 前一周净流出0.48亿好意思元)。
南向资金：南向净流入规模收窄，AH溢价接近4月中旬水位
限度7.26当周，南向资金净流入72.0亿元，较前一周环比减少104.5亿元。限度7.29收盘，AH溢价回升至148独揽，再度接近4月中旬水位（150+）。
华泰证券指出，在2024.6.3港股中期策略《见龙在田，或跃在渊》中测算，不辩论红利税减免计谋影响年内合理颠簸区间约142-148，其中148点位隐含好意思元105+本年地产销售面积同比-20%的预期，面前AH溢价或已充分计入预期扰动，港股相对A股性价比改善对南向有相沿。
情态跟踪：恒指沽空比例回落、看跌看涨期权比率回升
估值和风险溢价
限度7.26，恒生指数PETTM回落至8.7x，风险溢价(相对好意思债)回升至7.25%，接近转换5年均值。从PB-ROE视角看，恒生指数、恒生国企指数在环球主要股指中仍具性价比。
空头头寸
上周恒生指数日均沽空比例回落至15.8%，周内单日自满点约17%降至约14%【TOPP-008】ひなの BEST SELECTION 2，仍高于2021年以来均值。华泰证券以为，东谈主民币汇率下半周的较大波动或为影响空头行径的主要成分，面前仍难以断言空头仓位是否存在趋势性变化。其中，港股互联网沽空比例环比小幅回升至0.61%；港股地产环比也小幅回升至1.54%。
